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            中國迎接全面注冊制時代,改革還要啃哪些“硬骨頭”?

            時間:2022-03-10 13:32 來源:中國新聞網

              “全面實行股票發行注冊制”,這項重大改革任務在2021年中央經濟工作會議首次提出,2022年政府工作報告再次提及。

              今年,A股將全面迎來注冊制時代,實行條件的基礎如何?改革還要啃下哪些“硬骨頭”?

              “總體看,注冊制試點改革進展符合預期,發行上市周期大幅縮短,信息披露更加嚴格充分,發行定價市場化機制基本形成,中介機構責任進一步壓實,市場平穩運行,注冊制試點改革取得了預期成效。”全國人大財經委副主任委員、中國證監會原副主席劉新華說。

              三年多以來,注冊制在科創板“破冰”,從試點探索到逐步鋪開,北京證券交易所更是在成立時就實行注冊制,在此過程中一大批科創型企業登陸資本市場,資本市場股權融資規模顯著提升。據統計,2021年滬深交易所首次公開發行上市A股481只,籌資5351億元人民幣,比上年增加609億元人民幣。

              全國政協委員、中國證監會原副主席姜洋直言,自科創板、創業板先后實施股票發行注冊制試點以來,注冊制理念逐漸深入人心,市場各方應對注冊制股票發行的能力得到明顯提升,資本市場持續平穩健康發展,已具備全面實行股票發行注冊制的條件。

              但改革仍是進行時,而且每項系統性改革往往越進行到后期、越觸及深處,就越是要啃下“硬骨頭”。

              “全面實施注冊制的重點和難點在于主板改革。”全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼指出,滬深主板不同于科創板與創業板,涉及眾多的存量上市公司和投資者,這些上市公司的規模相對要大一些,業務經營處于相對成熟的階段,從行業分布看不少還屬于傳統行業。

              肖鋼進一步稱,因此,在主板實施注冊制,要堅持穩字當頭,穩中求進,既要體現注冊制的要求,又要符合主板的特點。同樣是主板改革,滬深兩個交易所的相關制度也不盡相同,在制定改革方案中需要進一步研究,以確保改革平穩落地。

              全國政協委員、國泰君安國際董事長閻峰說,注冊制改革總體遵循發行上市條件做“減法”、上市公司與中介機構歸位盡責做“加法”的大方向、大原則。在此背景下,如何促進市場各方歸位盡責、構建資本市場生態的良性循環,需要作出更進一步的明確規定。

              “注冊制改革過程不可能一帆風順,是涉及監管理念、監管體制、監管方式的一場深刻變革,需要社會各界的齊心協力,合力支持。”劉新華指出,當前注冊制改革仍存在不到位、不完善的問題,特別是發行與注冊職責有待進一步理清,證監會與交易所監管邊界尚需更加清晰,發行監管轉型仍在進程之中,注冊制的配套制度有待進一步完善等。

              劉新華建議,下一步注冊制改革需要做好四方面工作。一是繼續完善信息披露制度,促進信息披露更加簡明清晰、通俗易懂。

              二是壓實中介機構責任,研究制定中介機構盡職調查工作準則,明晰并落實各方責任。

              三是規范注冊制申請、判斷、審核標準,量化審核注冊的全過程和各環節。

              四是建立適合中國資本市場實際的市場化退市機制,實現退市的常態化,使上市公司的“殼價值”趨于歸零。

              劉新華稱,要通過構建高效完備的制度體系,扎實穩妥做好全市場注冊制改革的各項工作,確保這項重大改革行穩致遠。

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